ഇറാൻ യുദ്ധത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക ആഘാതം ആഗോള വിപണികളിൽ കൂടുതൽ ശക്തമായി പ്രതിഫലിക്കുന്നതിനിടെ അമേരിക്കയുടെ യുദ്ധച്ചെലവ് 38 ബില്യൺ ഡോളർ കടന്നതായി റിപ്പോർട്ട്. അതേസമയം, മധ്യപൂർവദേശത്തെ സംഘർഷം ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിപണിയിൽ വലിയ അനിശ്ചിതത്വം സൃഷ്ടിച്ചിരിക്കുകയാണ്. എണ്ണവില 100 ഡോളറിന് മുകളിൽ തുടരുന്നതും യുഎസ് ട്രഷറി ബോണ്ട് യീൽഡ് ഉയരുന്നതും ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പലിശനയത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകളും നിക്ഷേപകരുടെ ശ്രദ്ധാകേന്ദ്രമായി മാറിയിട്ടുണ്ട്.
യുഎസ് കോൺഗ്രഷണൽ ബജറ്റ് ഓഫിസിന്റെ കണക്കുകൾ പ്രകാരം ഓഗസ്റ്റ് 1 വരെ ഇറാൻ സംഘർഷവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് യുഎസ് പ്രതിരോധ വകുപ്പിന് ഉണ്ടായ ചെലവ് 38 ബില്യൺ ഡോളറിലധികമാണ്. യുദ്ധത്തിന്റെ തീവ്രതയും സൈനിക നടപടികളുടെ വ്യാപ്തിയും അനുസരിച്ച് പ്രതിമാസം ഏകദേശം 3 ബില്യൺ ഡോളർ വരെ അധിക ചെലവ് ഉണ്ടാകാമെന്നാണ് കണക്കാക്കുന്നത്. യുദ്ധത്തിൽ ഉപയോഗിച്ച വ്യോമപ്രതിരോധ സംവിധാനങ്ങളും ആയുധങ്ങളും മറ്റ് സൈനിക ഉപകരണങ്ങളും പുനഃസ്ഥാപിക്കുന്നതിനുള്ള ചെലവാണ് ഈ തുകയിൽ പ്രധാനമായും ഉൾപ്പെടുന്നത്. ദീർഘകാല ആരോഗ്യപരിചരണവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ചില ചെലവുകൾ ഇതിൽ പൂർണമായി ഉൾപ്പെട്ടിട്ടില്ല.
അമേരിക്കയുടെ വർധിച്ചുവരുന്ന യുദ്ധച്ചെലവ് രാജ്യത്തിന്റെ ധനകാര്യ സ്ഥിതിയിലും ബോണ്ട് വിപണിയിലും കൂടുതൽ സമ്മർദം സൃഷ്ടിക്കുമോ എന്ന ചർച്ചയും ശക്തമാണ്. സർക്കാർ ചെലവ് ഉയരുന്നതിനൊപ്പം പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കാനുള്ള ശ്രമങ്ങൾ തുടരേണ്ട സാഹചര്യമാണുള്ളത്. ഇതോടൊപ്പം മധ്യപൂർവദേശത്തെ സംഘർഷം എണ്ണവിതരണത്തെ ബാധിക്കുമെന്ന ആശങ്കയും ആഗോള സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് പുതിയ വെല്ലുവിളിയായി തുടരുകയാണ്.
എണ്ണവിപണിയിൽ ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില വീണ്ടും 100 ഡോളറിന് മുകളിലേക്ക് ഉയർന്നത് പ്രധാന എണ്ണ ഇറക്കുമതി രാജ്യങ്ങൾക്ക് ആശങ്ക സൃഷ്ടിച്ചിട്ടുണ്ട്. സെപ്റ്റംബർ 16ന് ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഏകദേശം 108 ഡോളറിന് സമീപം വ്യാപാരം നടത്തിയതായി റിപ്പോർട്ടുകളുണ്ട്. സൗദി അറേബ്യയിലെ എണ്ണവിതരണവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട തടസ്സങ്ങളും ഹോർമുസ് മേഖലയിലെ സംഘർഷസാധ്യതയും വിപണിയിലെ വിലവർധനയ്ക്ക് പിന്നിലെ പ്രധാന ഘടകങ്ങളാണ്. വിതരണ ശൃംഖലയിൽ കൂടുതൽ തടസ്സമുണ്ടായാൽ എണ്ണവിലയിൽ വീണ്ടും വലിയ കുതിപ്പുണ്ടാകാനുള്ള സാധ്യതയാണ് വിപണി വിലയിരുത്തുന്നത്.
ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില ഉയരുന്നത് ഇന്ത്യയെ സംബന്ധിച്ചും പ്രധാനപ്പെട്ട വിഷയമാണ്. രാജ്യത്തിന്റെ എണ്ണ ആവശ്യകതയുടെ വലിയൊരു ഭാഗം ഇറക്കുമതിയിലൂടെയാണ് നിറവേറ്റുന്നത്. അതിനാൽ അന്താരാഷ്ട്ര എണ്ണവില ഉയരുമ്പോൾ ഇറക്കുമതി ബിൽ വർധിക്കുകയും രൂപയുടെ മൂല്യത്തിൽ സമ്മർദം ഉണ്ടാകുകയും പണപ്പെരുപ്പം ഉയരാനുള്ള സാധ്യത വർധിക്കുകയും ചെയ്യും. എണ്ണയെ നേരിട്ട് ഉപയോഗിക്കുന്ന വ്യോമയാനം, ഗതാഗതം, ടയർ, കെമിക്കൽസ് തുടങ്ങിയ മേഖലകളിലെ കമ്പനികളുടെ ചെലവിലും ഇതിന്റെ പ്രതിഫലനം ഉണ്ടാകാം.
അതിനിടെ യുഎസ് ബോണ്ട് വിപണിയിലും ശ്രദ്ധേയമായ നീക്കമാണ് ഉണ്ടായത്. യുഎസ് 10 വർഷ ട്രഷറി യീൽഡ് സെപ്റ്റംബർ 15ന് 5.04 ശതമാനത്തിലെത്തിയതായി റിപ്പോർട്ടുകൾ പറയുന്നു. 2007ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയാണിത്. ഉയർന്ന എണ്ണവില പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്ക വർധിപ്പിച്ചതും യുഎസ് പലിശനിരക്കിനെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷകളിലുണ്ടായ മാറ്റവുമാണ് യീൽഡിലെ കുതിപ്പിന് പിന്നിലെ പ്രധാന ഘടകങ്ങളിലൊന്ന്.
യുഎസ് ബോണ്ട് യീൽഡ് ഉയരുന്നത് ഇന്ത്യ ഉൾപ്പെടെയുള്ള വളർന്നുവരുന്ന വിപണികളിലേക്കുള്ള വിദേശ നിക്ഷേപ പ്രവാഹത്തെയും ബാധിക്കാം. അമേരിക്കൻ ആസ്തികളിൽ ലഭിക്കുന്ന വരുമാനം ഉയരുമ്പോൾ നിക്ഷേപകർ കൂടുതൽ സുരക്ഷിതമായ യുഎസ് ആസ്തികളിലേക്ക് മാറാനുള്ള സാധ്യതയുണ്ട്. ഇതിന്റെ ഭാഗമായി emerging markets-ൽ നിന്നുള്ള വിദേശ ഫണ്ട് പിൻവലിക്കൽ ശക്തമായാൽ പ്രാദേശിക ഓഹരി വിപണികളിൽ അധിക സമ്മർദം ഉണ്ടാകാം.
ഇതിനിടയിലാണ് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പലിശനിരക്ക് തീരുമാനത്തിലേക്ക് ആഗോള വിപണിയുടെ ശ്രദ്ധ മാറുന്നത്. എണ്ണവില ഉയരുന്നത് പണപ്പെരുപ്പത്തെ വീണ്ടും ശക്തിപ്പെടുത്താൻ സാധ്യതയുള്ളതിനാൽ പലിശനിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഫെഡിന്റെ തീരുമാനവും മുന്നോട്ടുള്ള നയസൂചനകളും നിർണായകമാകും. പലിശനിരക്കിൽ മാറ്റമുണ്ടാകുമോ എന്നതിലുപരി, വരും മാസങ്ങളിലെ നയത്തെക്കുറിച്ച് ഫെഡ് നൽകുന്ന സൂചനകളും നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി വിലയിരുത്തും.
ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയിലും ഈ ആഗോള സംഭവവികാസങ്ങളുടെ സ്വാധീനം പ്രകടമാണ്. സെപ്റ്റംബർ 15ന് നിഫ്റ്റി 50 1.19 ശതമാനം ഇടിഞ്ഞ് 23,118.60ലും സെൻസെക്സ് 1.04 ശതമാനം താഴ്ന്ന് 74,003.82ലുമാണ് വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചത്. ഉയർന്ന ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില, യുഎസ് ബോണ്ട് യീൽഡിലെ വർധന, വിദേശ നിക്ഷേപകരുടെ വിൽപന തുടങ്ങിയ ഘടകങ്ങൾ വിപണിയിലെ സമ്മർദത്തിന് കാരണമായി.
സെപ്റ്റംബർ 16ന് ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണി നേരിയ നേട്ടത്തോടെ ആരംഭിക്കാനുള്ള സൂചനകൾ ഉണ്ടായിരുന്നെങ്കിലും ആഗോള സാഹചര്യങ്ങൾ ഇപ്പോഴും അനിശ്ചിതമാണ്. ഉയർന്ന എണ്ണവില ദീർഘകാലം തുടരുകയാണെങ്കിൽ ഇന്ത്യൻ കമ്പനികളുടെ ലാഭവിഹിതത്തിലും ഉപഭോക്തൃ ചെലവിലും സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയുടെ വളർച്ചയിലും പ്രതിഫലനം ഉണ്ടാകാം. അതേസമയം, ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ തീരുമാനം വിപണിയുടെ അടുത്ത നീക്കത്തിലും വിദേശ നിക്ഷേപകരുടെ നിലപാടിലും സ്വാധീനം ചെലുത്തിയേക്കാം.
വിദേശ സ്ഥാപന നിക്ഷേപകരുടെ നീക്കവും ഇന്ത്യൻ വിപണിക്ക് നിർണായകമാണ്. സെപ്റ്റംബർ 15ന് വിദേശ സ്ഥാപന നിക്ഷേപകർ ഏകദേശം 2,978 കോടി രൂപയുടെ ഓഹരികൾ വിറ്റഴിച്ചതായി റിപ്പോർട്ടുകളുണ്ട്. അതേസമയം ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപകർ ഏകദേശം 2,686 കോടി രൂപയുടെ നിക്ഷേപം നടത്തി. ആഗോള വിപണിയിലെ അനിശ്ചിതത്വം തുടരുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ വിദേശ നിക്ഷേപകരുടെ അടുത്ത നീക്കം ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയുടെ sentiment-ൽ പ്രധാന സ്വാധീനം ചെലുത്തുന്ന ഘടകമായിരിക്കും.
യുദ്ധച്ചെലവിന്റെ വർധന, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ കുതിപ്പ്, ഉയർന്ന യുഎസ് ബോണ്ട് യീൽഡ്, ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പലിശനയം എന്നിവ പരസ്പരം ബന്ധപ്പെട്ടു കിടക്കുന്ന ഘടകങ്ങളാണ്. ഇറാൻ സംഘർഷത്തിന്റെ ദൈർഘ്യവും എണ്ണവിതരണത്തിലെ തടസ്സങ്ങളുടെ വ്യാപ്തിയും അനുസരിച്ച് ആഗോള വിപണിയിലെ സമ്മർദം മാറിയേക്കാം. അതിനാൽ വരും ദിവസങ്ങളിൽ എണ്ണവില, ഡോളർ, യുഎസ് ബോണ്ട് യീൽഡ്, ഫെഡ് നയസൂചനകൾ, വിദേശ നിക്ഷേപകരുടെ നീക്കം എന്നിവ ഇന്ത്യൻ നിക്ഷേപകർക്ക് പ്രധാനമായി നിരീക്ഷിക്കേണ്ടിവരും.
